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防控债券风险,做理性投资人
[ 浏览点击:1845 ] [ 发布时间:2018-05-16 ] 字体:[ ] [ 返回 ]

    --个人投资者是债券市场上的弱势群体吗?如何采取合适的投资策略或方式以防范凤险?

    债券市场是一个以机构投资者为主的市场,投资者类型丰富多元,结构比较均衡。证券公司、保险、基金、信托、商业银行、理财产品、一般法人、QFII/RQFII 等是债券市场的主力投资机构,个人投资者的账户数量相对较多,但投资债券占比并不高。截至20168月底,交易所债券市场中个人投资者的持债占比不足0.4%

    个人投资者参与债券市场,在信息处理、交易成本、风险承受力等方面处于劣势,因此要审慎投资,采取合适的方式或策略。具体而言,有以下几点参考意见:

    一、通过债券型基金、理财产品、资管产品间接参与

    相对于股票,债券是非标准化的产品,具体到个券条款和要素时情况千差万别,这增加了个人信息处理的难度;另外,个人资金量相对有限,而债券市场主要是批发市场,单笔成交量一般较大,在这种情况下,通过集合类投资计划间接参与,可以较好地利用专业机构的管理能力,同时获取规模经济和资产分散配置的好处。

    二、不可仅认准票面利率或收益率高就买

    一些债券票面利率高或是收益率高,通常表明市场认为其偿债风险相对较高,要求较高的风险溢价,因此,投资者购买债券时,不能仅考虑收益而不考虑安全。相反,对于个人投资者而言,由于风险认知和处理能力相对有限,购买利率债、高等级信用债可能是较合适的选择,尽管利率债和高等级信用债的利率低一点,但安全性高一点。

    三、是不可超出自己能力运用杠杆

    通过结构化产品、回购套作,固然可以借用别人的资金钱生钱放大收益,但遇到不利情况时也会承受更大损失。杠杆始终是一把双刃剑,投资者不宜因贪图过高的收益而超出自身投资能力和承受能力盲目放大杠杆。

    公司力求但不保证该信息的准确性和完整性。内容和意见仅供参考,不能作为投资决策的唯一参考因素!投资有风险,需谨慎!

    

    --债券投资需关注哪些信披应重点关注哪些事项

    一般来说,在债券市场上,投资者需要关注如下信息披露文件:

    一、发行人编制的募集说明书及其摘要

    募集说明书和摘要是公司债券的法定的信息披露文件,里面包含了大量与债券投资有关的基础信息。

    二、发行人的上市公告书或挂牌转让公告书

    上市公告书或挂牌转让公告书中有关于流动性安排、起息付息日期以及票面利率等基本要素。

    三、发行人的定期报告

    债券发行上市或挂牌转让后,发行人需要在每一会计年度结束后的4个月内披露年度报告,在每个会计年度的上半年结束后2个月内披露中期报告。需要注意的是,对于公开发行的公司债券,定期报告是发行人的强制披露义务,而对于非公开发行的公司债券,只有募集说明书有约定披露定期报告的情况下,发行人才需要披露定期报告。

    四、发行人的临时报告

    债券存续期内,如发生影响发行人偿债能力或者债券价格的重大事项,发行人应通过临时报告予以披露。

    五、受托管理人的受托事务管理报告

    受托管理人应对发行人的偿债能力和增信措施的有效性进行全面调查和持续关注,并至少在每年630日前披露上一年度受托管理事务报告。发行人发生影响偿债能力的重大事项、预计或者已经不能偿还债券本息等对债券持有人权益有重大影响的事件的,受托管理人应当及时出具并披露临时受托管理事务报告,说明该重大事项的情况、产生的影响、督促发行人采取的措施等。

    六、资信评估机构的评级报告

    对于公开发行的公司债券,资信评级机构应当进行评级,并在债券上市后按照规定和约定对发行人或者债券进行定期和不定期跟踪信用评级,以及时反映发行人的违约风险和债券的信用风险;对于非公开发行的公司债券,则按照约定进行相应的评级并披露。

    投资者可以在所购买债券的交易场所网站上查询公开发行债券的债券年度报告、半年度报告,以及按照募集说明书约定披露信息的非公开发行债券的年度报告、半年度报告。同时,可查询债券的受托管理人报告、临时公告等相关信息。对于发行人为上市公司的债券,还可以到发行人网站上查阅相关信息。

    投资者进行债券投资,应当充分关注债券相关信息,根据自身的风险承受能力作出独立、慎重、适当的投资决策,并自行承担投资风险。投资人应充分关注募集说明书中的债券期限、债券利率、回售条款、风险因素等内容,切实保护自身利益。

    在债券存续期内,投资人应当重点关注可能影响发行人偿债能力或债券价格的重大事项。主要包括:发行人经营方针、经营范围或生产经营外部条件,债券信用评级及调整情况,发行人主要资产是否被查封、扣押、冻结,发行人是否存在未能清偿到期债务的违约情况,发行人当年累计新增借款或对外提供担保是否有重大变化,发行人是否存在放弃债权或财产数量较大的情况,发行人是否有出现重大损失的情形,发行人作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定,发行人涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚,保证人、担保物或者其他偿债保障措施发生重大变化,发行人情况发生重大变化导致可能不符合公司债券上市条件,发行人涉嫌犯罪被司法机关立案调查,发行人董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施。

    公司力求但不保证该信息的准确性和完整性。内容和意见仅供参考,不能作为投资决策 的唯一参考因素!投资有风险,需谨慎!


 
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